Pourquoi, quand et comment exercer ses BSA Advisors ?

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Première question à se poser : Est-ce intéressant d'exercicer les BSA ?

Ensuite: les BSA sont-ils exerçables ? Autrement dit, il faut vérifier combien de BSA ont été acquis en fonction du vesting.

Enfin : quel est le bon moment pour exercer ses BSA ?

Pourquoi exercer ses BSA ?

L'exercice des BSPA permet au bénéficiaire :

- d'acheter des actions de votre société au prix d'exercice (prix des actions déterminé au moment de l'attribution et généralement avantageux pour l'Advisor) ; puis

- de revendre ses actions à la valeur du marché (prix des actions déterminé au moment de la revente).

Cette plus value est intéressante pour l'Advisor et récompense les efforts apportés à la société et la participation à la prise de valeur de la société.

Quand exercer ses BSA ?

La question de l’exercice ou non des BSA par vos Advisors ne se pose généralement que dans 4 situations :

La fin de mission de l'Advisor : vous devez prévoir dans un contrat Advisor ou de prestation de service la mission de l'advisor, sa date de début mais également de fin. En général, le vesting calendaire ou sur objectif est calé sur les dates de début et de fin de mission de l'Advisor. A la fin de la mission de l'Advisor il est important de déterminer si les objectifs ont été remplis ou si le calendrier de vesting est terminé pour connaitre le nombre de BSA vesté (donc exerçable). Il est ensuite important de vérifier les conditions d'exercice pour votre Advisor (à tout moment, seulement lors d'une fenêtre d'exerce ?).
La vente de la société (rachat « M&A ») : en général, lorsque l’entreprise (son capital) est rachetée les bénéficiaires ont l’obligation d’exercer leurs BSA (avec ou sans accélération cf. ici) et de vendre leurs actions. Ce point est prévu dans votre plan de BSA Advisor et les engagements contractuels des bénéficiaires (« mini-pacte d’associés », qui est l’équivalent du pacte d’associés entre vous et vos advisors).
L’entrée en bourse (ou « IPO ») : en général, vos Advisors sont soumis à une période de conservation (ou « lock-up ») de 6 à 12 mois post entrée en bourse, tout comme les actionnaires historiques. Une fois les BSA acquis (vestés), vos advisor peuvent vendre leurs actions sur le marché au prix du marché.
La vente des actions en direct (dit « secondaire ») : une fois les BSA exercés votre advisor devient actionnaire, il a donc le droit de vendre ses actions. Mais cela reste limité en pratique car il devra respecter les engagements qu’il a signés dans l'engagement contractuel (ou mini pacte) et trouver un acheteur. La vente des actions est strictement encadrée afin de protéger le capital de la société. Les fondateurs et les investisseurs négocient au cas par cas ce type d’opération, lors d’une levée de fonds par exemple.

Comment exercer les BSA ?

Lorsque les conditions d'exercice décrites ci-dessus sont réunies (les BSPA ont vesté et il y a une vente, un IPO ou un autre événement prévu dans le règlement du plan), vitre Advisor doit :

signer son bulletin d'exercice, aussi appelé bulletin de souscription ;
réaliser le virement correspondant au prix d'exercice sur le compte bancaire de la société ;

Le Président de la société doit ensuite acter l'augmentation de capital en signant un PV des décisions du président et les statuts à jour.

Enfin, il restera à réaliser les formalités auprès du Greffe pour obtenir un Kbis à jour, de mettre à jour les registres des bénéficiaires effectifs et celui des actionnaires.

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Des Questions ?

Des questions sur l'exercice des BSA ? Un advisor souhaite exercer ses BSA ? Alors contactez-nous directement depuis le chat en bas à droite de votre écran, nous serons ravis de vous aider !

Why, When, and How to Exercise BSA Advisors?

Here are a couple of questions to ask yourself:

Is it worth exercising BSA?
Are the BSA exercisable? In other words, check how many BSA have vested according to the vesting schedule.
When is the right time to exercise BSA?

Why Exercise BSA?

Exercising BSA allows the beneficiary to:

Purchase shares at the exercise price (set at the time of allocation and usually advantageous for the Advisor).
Sell shares at market value (determined at the time of resale).

This capital gain is valuable for the Advisor, rewarding their contributions and participation in the company's growth.

When to Exercise BSA?

There are four key situations where Advisors typically consider exercising their BSA:

1. End of the Advisor’s Mission

The advisor’s contract should specify the mission's start and end dates.
The vesting schedule is usually aligned with these dates.
At the mission’s end, it’s important to check which BSA have vested and can be exercised.
Also, verify the exercise conditions (can the advisor exercise at any time, or only during specific windows?).

2. Company Sale (M&A)

If the company is acquired, BSA holders are usually required to exercise their BSA and sell their shares (with or without acceleration).
This is outlined in the BSA Advisor plan and contractual agreements (such as the mini shareholders’ agreement).

3. Initial Public Offering (IPO)

Typically, a lock-up period of 6 to 12 months applies.
Once vested BSA are exercised, shares can be sold at market value.

4️⃣ Direct Sale of Shares (Secondary Sales)

Once BSA are exercised, the Advisor becomes a shareholder and may sell shares.
However, sales are restricted by contractual agreements (mini shareholders' agreement).
Direct sales are rare and usually negotiated on a case-by-case basis, such as during a funding round.

How to Exercise BSA?

When your advisors wish to exercise their BSA, they must complete and sign the subscription form provided at the time of allocation. Conveniently, you can share these forms and all relevant documents with your advisors directly through the platform.

This form must be accompanied by payment for the total exercise price of the BSA. Once completed, the beneficiary becomes a shareholder. The company must then:

Issue new shares through a capital increase,
Update the company’s articles of association,
Complete the necessary filings with the relevant authorities.

At SeedLegals, we allow you to set the BSA exercise conditions directly in your plan's terms, giving you full control over the process.

We also support you in managing exercises and share issuance when an advisor decides to exercise their BSA.

Questions?

Need help with exercising BSA? An advisor wants to exercise?
Contact us via chat—we’d be happy to assist! 😊

Pourquoi, quand et comment exercer ses BSA Advisors ?

Votre advisor se demande ses BSA peuvent être exercés et s'il est pertinent d'exercer ? Voici un article pour vous aider à répondre !

Pourquoi exercer ses BSA ?

Quand exercer ses BSA ?

Comment exercer les BSA ?